“牛散”付小銅入主()(300710.SZ)之後的單資產重組方案出爐。

12月17日晚間，萬隆光（guāng）電披露（lù）重組預案，擬（nǐ）通過發行股份及支付現金方式購買浙江中控信息產業股份有限公司(以下簡稱“中控信息”)100%股權，並（bìng）向（xiàng）付小銅募集配套（tào）資（zī）金。

長江商報記者注意到，2024年8月，中控信息曾撤單創業板IPO。本次與萬隆（lóng）光電重組，也被市場視為中控信（xìn）息借道曲線上市。

而對於（yú）萬隆光（guāng）電而言，此次交易為“蛇吞象”式並購。收購（gòu）中控信息完成後，公司將在現有廣電與光通信業務的基礎上，新增基礎（chǔ）設施數（shù）智化業務板塊，改善當前（qián）的盈利能力。

數據顯（xiǎn）示，2022年至2025年前9個月，萬隆（lóng）光電（diàn）歸屬（shǔ）於上市公（gōng）司股東（dōng）的淨（jìng）利潤(以下簡稱“歸母淨（jìng）利潤”)累計虧損2.41億元。

不過，相比較萬（wàn）隆光電，中（zhōng）控信息的經營實力雖然較強，但業績波動較大。撤（chè）單IPO當年即2024年，中控信息的營業收（shōu）入、歸母淨利潤同比分別下降17.11%、61.04%。

發布重組預案（àn）複牌後，12月18日萬隆光電股價漲停，報收30.88元/股，漲幅20.02%。

擬收購中控信息100%股權

萬隆光電本次重組包含發行股份及支付現金購買資產（chǎn）和募集配套資金兩部分。

具體而（ér）言，萬（wàn）隆光電擬通過發行股份及支付現（xiàn）金方式，購買匯格夥等17名交易對方（fāng）計持有的（de）中控信息100%股份，並向公司實（shí）際控製人付小銅發（fā）行（háng）股份募集配套資金，用於支付本次交易的現金（jīn）對價、中介機構費用、交易稅費等費用，標的（de）公司的項目建設等。

本（běn）次發行股份及支付現金購買資產與募（mù）集配套資金的成功實（shí）施（shī）互為前提，共（gòng）同構成本次交（jiāo）易不可（kě）分割的組成部分。

截（jié）至預案簽署日（rì），標的（de）公司的審計和評（píng）估（gū）工（gōng）作尚未完成，本次交（jiāo）易的終（zhōng）交易價（jià）格、股份支付及現金支付比例（lì）尚未（wèi）確定。

目（mù）前，萬隆光電主要從事（shì）廣電網絡（luò）設備及（jí）數據通信（xìn）係統的研發、生產、銷售和技術服務。中控信息則是一家國內領先（xiān）的基礎設施數智化服（fú）務商，通過運用自動化、物聯網、人（rén）工智能、大數據、雲計算等一係列技術和自主研發的eCityOS基礎（chǔ）設施數智化平台、行業數智化應用以及數智化裝備等軟硬件產品，融智慧城市（shì）係統集成項目建設，為城市（shì）交通、軌道交通、公路交通、水環境、建（jiàn）築智能體（tǐ）等基礎設施領域提供涵蓋自主軟硬件產品、數智化（huà）係統集成、運維服（fú）務、技術服（fú）務的數智化解決方案。

萬隆光電認為（wéi），通過（guò）本次跨行業重組，上市公司將加（jiā）快向新（xīn）質生產力轉型步伐，新增基礎設施數（shù）智化業務板塊，增加新（xīn）的利潤增長點，打造第二增長曲線，提升上市公（gōng）司的盈利能力和（hé）資產規模，增強上市公司抗風險（xiǎn）能力與核心競爭力，促進上市公司（sī）高質量發展。

長（zhǎng）江商報記者注（zhù）意到，在被萬隆（lóng）光（guāng）電收購之前，中控信息曾有過獨立IPO的經曆。

2023年6月28日，深交所曾受（shòu）理中控信（xìn）息的（de）創業板發申請，公司擬募資規模為10.08億元。在審期（qī）間，深交所對中控信息發出兩輪審核（hé）問詢函（hán）。但2024年8月，鐵皮保溫中控信息主（zhǔ）動撤回了IPO申請，深交所（suǒ）終止（zhǐ）了對中控信息的審核。

撤單IPO一年之後與萬隆光電重組，此筆交易也被（bèi）市場視為中控信息（xī）借道萬（wàn）隆（lóng）光電曲線衝A。

跨界並購提振盈利能力

對（duì）於萬隆光電（diàn）而言，本次重組是其跨行業布局，實現業務（wù）轉型升級的重要舉措。

長江商報記者注意到，近年來萬（wàn）隆光電主業表現低（dī）迷，2022年以來公司持續虧損。2022年至2025年（nián）前三季度，公（gōng）司分別實現營業收入5.31億元、3.58億元、3.46億元、2.01億元，同比下降27.18%、32.49%、3.29%、23.52%；歸母淨利潤分別虧損2150.7萬元、993.02萬元、1.99億元、1030.03萬元，扣非淨利潤分別虧損2258.63萬（wàn）元、1087.06萬元、2.06億元、990.41萬（wàn）元，累計分別虧損2.41億元、2.49億（yì）元。

截至2025年9月末，萬隆（lóng）光電資產總額6.36億元，資產負（fù）債率23.54%。

萬隆光電亦坦言，由於市場參與主體眾多，產品技術門檻降低，價格競爭激（jī）烈，國內設（shè）備商麵臨持續的降（jiàng）本與交付壓力。同時部分海外市場受地緣政治、貿易政策及本地化認證壁壘影（yǐng）響，出口業務麵臨一定不確定，國內設備廠商在研發投入、資金周轉（zhuǎn）、技術儲備等方麵承壓明顯。

相比較萬隆光電，中（zhōng）控信息的經營（yíng）實力較強，但業績波（bō）動較大。2023年至2025年前10個月，中控信息分別實現營業收入31.85億元、26.4億元、16.25億元，歸母淨利潤1.46億元、5688.88萬元、6100.76萬元，扣（kòu）非淨利潤（rùn）1.41億元、1.19億元、5160.97萬元。

其中，撤（chè）單（dān）IPO當年即2024年，中控（kòng）信（xìn）息的營（yíng）業收入、歸（guī）母淨利潤、扣非淨（jìng）利潤同比分（fèn）別下降17.11%、61.04%、15.6%。當（dāng）期中控信（xìn）息非經常損益金額較大，主要係中控信（xìn）息將2020年授予的限製股票激勵計劃鎖定期縮短至2024年末，一次確認剩餘期間股份支付費用6932.49萬元所致。

2023年至2025年10月末，中控信息資產總額分別為62.71億元、62.72億元、58.32億元，歸屬於母公司所有者權益分別為17.57億元、18.49億元、18.32億元。

以2024年財務數據靜態測算（suàn），中控信（xìn）息的營業收入、期末資產總額分別為萬隆光電的7.63倍、9.24倍。以（yǐ）此來看，萬隆光電重組（zǔ）中控信息，無疑是“蛇吞象”式（shì）並購。

值得關注的是（shì），本次交（jiāo）易同時也是“牛散”付（fù）小銅拿下萬隆光電控製權後次出的資產重組。2024年10月，付小（xiǎo）銅受讓千泉科技（jì）持有的萬（wàn）隆光電5.22%股份，持（chí）股升至14.63%，成為萬隆光電實控人。

本次重組中，付小銅將（jiāng）通過全額認購、增持（chí）股份的方式進一步（bù）鞏固其實際控製人地位，進一步加強對上市（shì）公司的管（guǎn）理和控製（zhì），提升上市公（gōng）司治理。

發布重（chóng）組預案複牌後，12月18日，萬隆光電股價漲停，報收30.88元/股，漲幅20.02%。

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